تراجع الدولار: هل هو خبر جيد أم سيئ لمحفظتك؟
الدكتور زكرياء بنعمر فارس
فقد الدولار الأمريكي، الذي كان يومًا ملكًا لا ينازع في سوق الصرف الأجنبي، بريقه مؤخرًا أمام الدرهم. إن انخفاضًا بنسبة 4.2% في غضون أسابيع قليلة لا يمر مرور الكرام! ولكن ما الذي يعنيه ذلك تحديدًا بالنسبة لك، أيها المستهلك المغربي؟
هل مشترياتك ستصبح أرخص؟ ليس بهذه السرعة…
من الناحية النظرية، يعني الدولار الأرخص فاتورة استيراد مخفضة، وبالتالي منتجات أرخص في متاجرنا. لكن الواقع أكثر تعقيدًا. فالشركات، التي تهتم بهوامش ربحها، لا تنقل دائمًا تخفيضات الأسعار بالكامل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لعقود الشراء طويلة الأجل واستراتيجيات التحوط أن تؤخر، بل وتلغي، آثار هذا الانخفاض.
صادرات تحت الضغط
إذا كانت وارداتك أرخص محتملة، فإن مصدرينا، على الجانب الآخر، يشعرون بالضيق. يعني انخفاض الدولار عددًا أقل من الدراهم التي يتم تحصيلها مقابل المنتجات المباعة في أمريكا. قطاع الفوسفات، على سبيل المثال، قد يشهد انخفاضًا في إيراداته.
إذن، من الرابح ومن الخاسر؟
في النهاية، يبدو أن المغرب يحقق مكاسب. تتجاوز وارداتنا بالدولار صادراتنا بشكل كبير، مما يعني أن انخفاض الدولار الأخضر مفيد بشكل عام لاقتصادنا. ولكن انتبه، فالأسواق المالية لا يمكن التنبؤ بها، وقد يتغير هذا الوضع
